Musely获General Catalyst 3.6亿美元非稀释性融资，不放弃股权

直接面向消费者的远程医疗平台Musely从General Catalyst的客户价值基金（CVF）获得了超过3.6亿美元的非稀释性资本。该公司专注于皮肤、头发和更年期护理的复合治疗。Musely联合创始人兼首席执行官Jack Jia表示，去年CVF投资者联系他时，他并不打算筹集资金，因为Musely自2014年成立（最初是健康社区，2019年转向处方护肤品）以来已实现多年现金流为正，他不想通过向风险投资机构出售大量股权来稀释自己的所有权，此前他曾多次拒绝风险投资机构的潜在融资提议。与传统风险投资不同，CVF不寻求股权，也不提供带利息的贷款，而是类似一种小额收入分成协议：拥有可预测收入流的公司借入资金，然后偿还本金并支付使用General Catalyst基金所产生收入的固定、有上限比例的金额。Jia最初持怀疑态度，但经数学模型分析后认为，CVF的条款比标准银行贷款更有利，且成本远低于稀释性股权融资。尽管Musely年收入平均增长50%，已服务超过120万患者，但Jia解释称，像Musely这样的DTC品牌获取新客户成本很高，“当你成为一家年收入10亿美元的公司时，你需要再投入10亿美元才能增长到下一个10亿美元”，这也是大多数DTC公司资本消耗巨大的原因。此次CVF的资金将为Musely提供支持客户增长的资本储备，用于销售、营销和其他客户获取工作。Musely加入了CVF的投资组合，该组合还包括Grammarly、Lemonade和Ro。CVF拥有自己独特的有限合伙人，其投资资本未包含在General Catalyst上次80亿美元的融资中。Jia称，Musely自2014年从DCM等投资者处筹集2000万美元后，就再未进行过股权融资，公司允许患者通过与董事会认证的皮肤科医生和妇产科医生的异步咨询获取处方产品。