Eclipse Ventures借Cerebras 25亿美元退出开启物理世界投资新篇章

Eclipse Ventures创始人Lior Susan于2015年创立该公司时，其“数字化物理世界”的投资理念在硅谷并不受欢迎，最初几年显得颇为孤独，当时正值企业软件和SaaS时代。十余年后，Eclipse已处于科技界行动的中心。该公司2016年对Cerebras Systems的650万美元A轮投资，在这家半导体公司本周上市后带来了25亿美元的总回报。据Eclipse称，其对Cerebras的总投资为1.47亿美元，按IPO每股185美元的价格计算，这笔投资产生了17倍的回报。对Susan而言，Cerebras带来的收益只是其长期信念兑现的开始，他认为全球85%的GDP与物理世界相关，投资纯软件之外的公司可能极具盈利潜力。如今，公开市场和初创企业创始人似乎也认识到物理世界技术的价值。Susan指出，台积电和美光的股价最近创下历史新高，同时越来越多的精英创始人渴望在硬件和软件的交叉领域创办初创企业。他表示，软件领域的真正护城河已消失，借助Anthropic的Claude Code或OpenAI的最新模型，企业几乎可以创建任何定制软件工具，但“无法通过‘ vibe code’制造晶圆，因为这需要机器、硅片、洁净室及其他诸多条件”。除半导体外，涉及物理世界的技术也突然引起投资者和创始人的关注。Eclipse投资组合中涵盖机器人、能源和国防等领域的公司，去年从外部投资者处筹集了近150亿美元，2026年第一季度后期阶段的融资额就达到45亿美元，而该公司成立后的前八年，其投资组合公司总共筹集的资金不到40亿美元。今年一系列大规模后期交易推动下，Eclipse投资组合中的后续轮次表现亮眼，包括Wayve的12亿美元、True Anomaly的6.5亿美元、Bedrock Robotics的2.7亿美元以及Oxide Computer的2亿美元，且Eclipse均为这四家公司的A轮投资者。Susan认为，尽管AI作为基础设施投入（如芯片和数据中心）或通过其能力使机器人技术可行，在一定程度上推动了投资者对物理世界技术的热情，但还有其他强大的推动力，包括资本、客户需求、人才和政策。随着投资者和工程师从SaaS转向机器人、半导体、太空和采矿等领域，美国政府也通过补贴和有利监管鼓励这些行业发展。Susan称，这是美国自亨利·福特和卡内基时代以来，这五种力量首次协同一致，对建设这类公司的人来说，现在是最佳时机。